空調(diào)龍頭格力電器營(yíng)收、利潤(rùn)在傳統(tǒng)旺季雙降。10月26日晚間，格力電器發(fā)布2021年第三季度報(bào)告，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)470.83億、61.88億元，同比下滑16.50%、15.66%。

第三季度正值夏季，是空調(diào)銷售的傳統(tǒng)旺季。在疫情產(chǎn)生較大影響的2020年，格力電器第三季度營(yíng)收也僅同比下降2.35%。

2021年前三季度，格力電器實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1381.35億元，同比增加9.73%；凈利潤(rùn)156.45億元，同比增加14.21%。

與未受疫情影響的2019年同期相比，格力電器前三季度營(yíng)收下降10.90%，凈利潤(rùn)下降29.26%。2019年前三季度，格力電器營(yíng)收、凈利潤(rùn)分別為1550.39億和221.17億元。

格力電器以空調(diào)見長(zhǎng)，空調(diào)營(yíng)收占比超過(guò)七成。招商證券27日發(fā)布的研報(bào)引用行業(yè)分析機(jī)構(gòu)產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)稱，第三季度，空調(diào)行業(yè)內(nèi)銷同比增長(zhǎng)1%，出口增長(zhǎng)5%，帶動(dòng)銷量合計(jì)增長(zhǎng)2%。其中，格力空調(diào)內(nèi)銷同比增長(zhǎng)3%，出口同比增長(zhǎng)7%，合計(jì)銷量同比增長(zhǎng)4%，表現(xiàn)好于行業(yè)整體。上述數(shù)據(jù)還顯示，格力空調(diào)的市場(chǎng)占有率在前三季度升至36.4%，出貨份額重回第一。

盡管空調(diào)業(yè)績(jī)表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。格力電器在第三季度的整體營(yíng)收卻出現(xiàn)下滑。三季度報(bào)告不包含管理層討論與分析等內(nèi)容，格力電器未在季報(bào)中解釋營(yíng)收下滑的原因。

格力電器6月底通過(guò)員工持股計(jì)劃，第一個(gè)歸屬期的業(yè)績(jī)考核指標(biāo)要求，2021年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)不低于10%。該員工持股計(jì)劃引發(fā)的爭(zhēng)議之一即在于，受疫情影響，格力電器2020年業(yè)績(jī)基數(shù)本就較低。

當(dāng)時(shí)亦有投資格力電器的私募人士分析稱，空調(diào)市場(chǎng)增長(zhǎng)乏力、大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲、疫情影響并未完全消退，考慮到這些因素，業(yè)績(jī)考核指標(biāo)實(shí)現(xiàn)起來(lái)也并非易事。

若要完成考核指標(biāo)，格力電器2021年的凈利潤(rùn)至少要達(dá)到243.93億元。這意味著，四季度格力電器凈利潤(rùn)需要達(dá)到87.48億元。2019年、2020年第四季度，格力電器凈利潤(rùn)分別為25.79億元和84.76億元。

萬(wàn)德數(shù)據(jù)顯示，目前分析師對(duì)格力電器2021年?duì)I收和歸母凈利潤(rùn)的預(yù)測(cè)分別為2014.36億和244.81億元，同比增幅分別為19.76%和10.40%。

目前，鋼材、銅、鋁等空調(diào)生產(chǎn)原材料價(jià)格仍處于高位，擠壓著家電企業(yè)的利潤(rùn)空間。此外，與空調(diào)銷售高度相關(guān)的地產(chǎn)竣工數(shù)據(jù)亦不樂(lè)觀，空調(diào)裝機(jī)量恐受影響。

光大證券在近日發(fā)布的研報(bào)中稱，2021年是家電板塊的“失意之年”。該機(jī)構(gòu)指出，截至2021年9月底，家電板塊年內(nèi)下跌24.2%，為2005年至今最糟糕的年度。

2020年12月以來(lái)，格力電器股價(jià)持續(xù)下跌，公司接連完成巨額回購(gòu)、注銷部分回購(gòu)股份亦未能止住頹勢(shì)。截至10月26日，格力電器股價(jià)在2021年已累計(jì)錄得37.07%的跌幅。10月27日截至午盤，格力電器股價(jià)下跌5.08%。

格力電器第三季度報(bào)告披露，前十大股東中，格力集團(tuán)減持1745.65萬(wàn)股，中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司減持4443.51萬(wàn)股，阿布達(dá)比投資局減持80.71萬(wàn)股。此外，香港中央結(jié)算有限公司（即深港通外資）亦減持約2.04億股。

不過(guò)，格力電器報(bào)告期末股東總數(shù)升至88.8萬(wàn)，較半年報(bào)披露的數(shù)據(jù)增加17.33萬(wàn)，相對(duì)2020年末增加40.8萬(wàn)。

2019年12月，高瓴資本旗下珠海明駿以46.17元/股的轉(zhuǎn)讓價(jià)，從格力集團(tuán)手中獲得格力電器15%股權(quán)，并成為第一大股東。截至10月27日午盤，格力電器股價(jià)已較當(dāng)時(shí)的轉(zhuǎn)讓價(jià)格縮水近20%。

格力電器現(xiàn)金流仍然良好。2021年前三季度，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為64.6億元，同比增長(zhǎng)113.12%。截至三季度末，公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額252.02億元。