在服務(wù)“碳達(dá)峰、碳中和”目標(biāo)達(dá)成的過(guò)程中，保險(xiǎn)資金的優(yōu)勢(shì)不容忽視，保險(xiǎn)業(yè)和保險(xiǎn)資管行業(yè)正在積極探索“雙碳”目標(biāo)下綠色投資機(jī)會(huì)，把握機(jī)遇。“雙碳”戰(zhàn)略下，綠色投資已成為保險(xiǎn)資金的新藍(lán)海和投資風(fēng)口。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至6月末，保險(xiǎn)資金通過(guò)債券、股票、資管產(chǎn)品等方式投向碳達(dá)峰、碳中和及綠色發(fā)展相關(guān)產(chǎn)業(yè)賬面余額超過(guò)9000億元；截至8月底，保險(xiǎn)資金實(shí)體投資項(xiàng)目中涉及綠色產(chǎn)業(yè)的債權(quán)投資計(jì)劃登記（注冊(cè)）規(guī)模達(dá)10601.76億元。

業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，保險(xiǎn)資金在綠色投資方面還有巨大的增長(zhǎng)空間，將為戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、低碳節(jié)能產(chǎn)業(yè)、清潔生產(chǎn)產(chǎn)業(yè)、清潔能源和可再生能源產(chǎn)業(yè)等提供長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金支持。從具體行業(yè)看，投資方向需要關(guān)注消費(fèi)、醫(yī)藥、科技等碳排放強(qiáng)度相對(duì)較低的行業(yè)，適當(dāng)控制鋼鐵、煤炭等碳排放度相對(duì)較高行業(yè)的投資。

綠色投資“長(zhǎng)坡厚雪”，險(xiǎn)資可有效突破優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)供給不足困境

“雙碳”戰(zhàn)略，將推動(dòng)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)從高碳消耗的傳統(tǒng)制造向低碳環(huán)保的高端制造轉(zhuǎn)型。宏觀來(lái)看，國(guó)家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變革，往往需要大量長(zhǎng)期資金支持，并且?guī)?lái)長(zhǎng)期的穩(wěn)定回報(bào)。而保險(xiǎn)資金通常久期長(zhǎng)、體量大，有能力有條件承擔(dān)一定的短期成本，資金特點(diǎn)與綠色投資相互匹配。

國(guó)壽資產(chǎn)總裁王軍輝表示，“雙碳”戰(zhàn)略是未來(lái)幾十年確定的投資主題，作為大型機(jī)構(gòu)投資者，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)要在復(fù)雜多變和不確定的經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境中，把握住長(zhǎng)期性趨勢(shì)，應(yīng)把“雙碳”戰(zhàn)略作為最核心的投資戰(zhàn)略之一。

在其看來(lái)，與資本市場(chǎng)中其它資金相比，保險(xiǎn)資金屬性與綠色投資天然契合，保險(xiǎn)資金具有長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資和風(fēng)險(xiǎn)管理核心專長(zhǎng)。通過(guò)聚焦綠色投資，能夠有效突破優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)供給不足困境，緩解保險(xiǎn)資產(chǎn)端面臨的收益率下降和波動(dòng)的挑戰(zhàn)。此外，隨著監(jiān)管政策對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道的不斷拓寬，在“雙碳戰(zhàn)略”下，保險(xiǎn)資金運(yùn)用全品種投資優(yōu)勢(shì)能夠在綠色投資中充分彰顯價(jià)值。

2021年5月20日，中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《助推實(shí)現(xiàn)“碳達(dá)峰、碳中和”目標(biāo)倡議書(shū)》，各保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)要積極探索擬定保險(xiǎn)資金負(fù)責(zé)任投資原則及綠色投資標(biāo)準(zhǔn)，深入發(fā)掘“雙碳目標(biāo)”投資機(jī)遇。在投資端，提倡優(yōu)化險(xiǎn)資運(yùn)用，助力綠色發(fā)展。保險(xiǎn)業(yè)要發(fā)揮保險(xiǎn)資金規(guī)模大、期限較長(zhǎng)等優(yōu)勢(shì)，為戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、低碳節(jié)能產(chǎn)業(yè)、清潔生產(chǎn)產(chǎn)業(yè)、清潔能源和可再生能源產(chǎn)業(yè)等提供長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金支持。要堅(jiān)持綠色金融理念，有效識(shí)別、監(jiān)測(cè)和控制保險(xiǎn)活動(dòng)中的環(huán)境、社會(huì)和治理（ESG）風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)險(xiǎn)資運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)可控和商業(yè)可持續(xù)。

藍(lán)鯨保險(xiǎn)從業(yè)內(nèi)了解到，多家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)都已經(jīng)進(jìn)行了綠色投資布局，通過(guò)私募股權(quán)基金、產(chǎn)業(yè)基金等方式，參與了一批涉及能源、環(huán)保、水務(wù)等領(lǐng)域的綠色項(xiàng)目投資建設(shè)，并通過(guò)綠色債券投資、資管產(chǎn)品投資等方式進(jìn)一步支持了綠色金融發(fā)展。

不完全統(tǒng)計(jì)，截至6月末，保險(xiǎn)資金通過(guò)債券、股票、資管產(chǎn)品等方式投向碳達(dá)峰、碳中和及綠色發(fā)展相關(guān)產(chǎn)業(yè)賬面余額超過(guò)9000億元。

最新數(shù)據(jù)顯示，截至8月末，在保險(xiǎn)資金實(shí)體投資項(xiàng)目中涉及綠色產(chǎn)業(yè)的債權(quán)投資計(jì)劃登記（注冊(cè)）規(guī)模達(dá)10601.76億元。其中，直接投向的重點(diǎn)領(lǐng)域包括交通3306.22億元、能源3211.05億元、水利695.04億元、市政564.61億元等。保險(xiǎn)資金以股權(quán)投資計(jì)劃形式進(jìn)行綠色投資的登記（注冊(cè)）規(guī)模為114億元，其中，直接投向環(huán)保企業(yè)股權(quán)14億元，投向清潔能源企業(yè)100億元。

投資理念需從傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)收益到“風(fēng)險(xiǎn)收益+綠色”轉(zhuǎn)型

值得關(guān)注的是，在實(shí)際探索中，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)也面臨著投資期限錯(cuò)配、信息不對(duì)稱、可持續(xù)投資能力建設(shè)不足、投融資體制機(jī)制不完善等方面的挑戰(zhàn)，需要進(jìn)一步增強(qiáng)能力。

根據(jù)中國(guó)保險(xiǎn)資管業(yè)協(xié)會(huì)調(diào)研結(jié)果顯示，雖然綠色金融與綠色投資理念正處于高速發(fā)展階段，但國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)資金進(jìn)行綠色投資時(shí)還存在一些問(wèn)題，譬如缺乏綠色投資行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致綠色投資較為保守；保險(xiǎn)資金綠色投資尚無(wú)國(guó)家層面的優(yōu)惠政策，缺乏積極性等。

據(jù)了解，銀保監(jiān)會(huì)正在抓緊研究制定保險(xiǎn)資金ESG投資指引，擬在產(chǎn)品設(shè)計(jì)、投資流程、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、盡責(zé)管理、信息披露、自律管理等多方面明確相關(guān)原則，細(xì)化有關(guān)要求。

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院保險(xiǎn)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心副主任王向楠在接受藍(lán)鯨保險(xiǎn)采訪時(shí)表示，“雙碳時(shí)代”保險(xiǎn)行業(yè)應(yīng)當(dāng)積極承擔(dān)責(zé)任，加快研究各類低碳新經(jīng)濟(jì)的傳統(tǒng)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)和增長(zhǎng)前景。投資活動(dòng)中，更多支持綠色低碳轉(zhuǎn)型，并注意將承擔(dān)“雙碳”責(zé)任與獲得長(zhǎng)遠(yuǎn)投資回報(bào)相結(jié)合。

王向楠指出，由于整個(gè)社會(huì)在向綠色低碳轉(zhuǎn)型，未來(lái)多年，新能源產(chǎn)業(yè)、環(huán)保節(jié)能產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)空間大，各類資金也會(huì)主動(dòng)或被動(dòng)地加大投資，具體投資時(shí)，要考察對(duì)象的科技創(chuàng)新的能力或商業(yè)模式可行性。要以更長(zhǎng)遠(yuǎn)的視角研究要綠色產(chǎn)業(yè)，跟蹤市場(chǎng)環(huán)境和政策變化，選擇適合險(xiǎn)資投資的綠色投資賽道，投資與風(fēng)控雙輪驅(qū)動(dòng)。

安永（中國(guó)）企業(yè)咨詢有限公司精算與風(fēng)險(xiǎn)管理咨詢合伙人付振平分析，綠色投資是未來(lái)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理的主要方向之一，除了在承保端支持綠色清潔電力、新能源汽車等產(chǎn)業(yè)，為行業(yè)綠色轉(zhuǎn)型提供貢獻(xiàn)外，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的投資端需要建立ESG投資研究體系。從行業(yè)看，投資方向需要關(guān)注消費(fèi)、醫(yī)藥、科技等碳排放強(qiáng)度相對(duì)較低的行業(yè)，適當(dāng)控制鋼鐵、煤炭等碳排放度相對(duì)較高行業(yè)的投資。

王軍輝指出，保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)綠色投資絕不是簡(jiǎn)單做投資、謀收益，而是要通過(guò)一場(chǎng)全流程、深層次的轉(zhuǎn)型，主動(dòng)融入綠色發(fā)展大局。要加快形成ESG綠色投資體系，將ESG綠色因子全面整合納入投資決策體系和風(fēng)控體系，實(shí)現(xiàn)投資理念從傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)收益到“風(fēng)險(xiǎn)收益+綠色”的轉(zhuǎn)型。