“投資的本質(zhì)是在不確定性中尋找確定性，而‘雙碳’戰(zhàn)略是未來全球經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和資本市場(chǎng)不確定性中最大的確定性。它將激發(fā)能源革命和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，深刻變革國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式，推動(dòng)金融市場(chǎng)投資邏輯發(fā)生重大變化，并催生嶄新的投資機(jī)遇。”近日，中國人壽保險(xiǎn)（集團(tuán)）公司首席投資官，中國人壽資產(chǎn)管理有限公司黨委書記、總裁王軍輝在接受上海證券報(bào)記者專訪時(shí)深刻剖析了這一戰(zhàn)略下前所未有的發(fā)展機(jī)遇。

他認(rèn)為，“雙碳”戰(zhàn)略下，綠色投資將是今后主要的投資主題和賽道，因此，保險(xiǎn)資金必須把握機(jī)遇、順勢(shì)而為，加快完善投資框架，完善能力矩陣，拓展業(yè)務(wù)模式，不斷提升綠色投資能力。這就需要從戰(zhàn)略層面做好綠色投資頂層設(shè)計(jì)，強(qiáng)化品種投資支持能力以及持續(xù)提升多資產(chǎn)組合和風(fēng)險(xiǎn)管理能力。為此，國壽資產(chǎn)已全面啟動(dòng)“綠色引擎”計(jì)劃，圍繞重點(diǎn)領(lǐng)域做好“綠色文章”，打響“綠色品牌”。

綠色投資重塑險(xiǎn)資配置結(jié)構(gòu)

王軍輝認(rèn)為，從資本市場(chǎng)角度來看，“雙碳”戰(zhàn)略將推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)供給結(jié)構(gòu)第二次轉(zhuǎn)型，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)從高碳消耗的傳統(tǒng)制造向低碳環(huán)保的高端制造全面轉(zhuǎn)型，帶來“新”“舊”兩個(gè)維度的投資機(jī)會(huì)。

“新”的方面，以能源革命為根本的新能源產(chǎn)業(yè)、新能源汽車產(chǎn)業(yè)、節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)、高端裝備制造產(chǎn)業(yè)等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，將步入新一輪歷史性發(fā)展快車道，2060年前新增投資有望達(dá)到100萬億元。而新能源為主導(dǎo)的能源供給格局，也將進(jìn)一步影響下游能源消費(fèi)，加速新能源利用技術(shù)效率，造就一批使用新能源的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

“舊”的方面，電力、鋼鐵等高碳排放行業(yè)將面臨結(jié)構(gòu)性調(diào)整機(jī)會(huì)，更嚴(yán)格的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)將倒逼落后產(chǎn)能出清，只有少數(shù)擁有領(lǐng)先能耗水平的龍頭企業(yè)才有機(jī)會(huì)勝出，這些優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)的投資價(jià)值也將逐步顯現(xiàn)。

從險(xiǎn)資運(yùn)用角度，他認(rèn)為，“雙碳”戰(zhàn)略下，綠色投資將成為保險(xiǎn)資金重塑投資結(jié)構(gòu)的“藍(lán)海”。在長(zhǎng)期利率中樞持續(xù)下移的低利率時(shí)代，保險(xiǎn)資金聚焦綠色投資，將有效突破優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)供給不足困境，緩解保險(xiǎn)資產(chǎn)端面臨的收益率下降和波動(dòng)的挑戰(zhàn)。

“可以預(yù)計(jì)，在監(jiān)管政策引導(dǎo)下，未來保險(xiǎn)資金在綠色投資、綠色金融產(chǎn)品開發(fā)、參與碳交易市場(chǎng)等領(lǐng)域?qū)⒋笥凶鳛?。具體來說，保險(xiǎn)資金在光伏、風(fēng)電等新能源應(yīng)用和交通電氣化、建筑節(jié)能減排、工業(yè)節(jié)能改造、低碳固碳技術(shù)推廣等領(lǐng)域，可以挖掘出大量符合資金性質(zhì)和風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資機(jī)會(huì)。”王軍輝說。

主動(dòng)融入國際綠色發(fā)展大局

對(duì)于保險(xiǎn)資金而言，綠色投資雖是一個(gè)重大歷史性機(jī)遇，但也面臨一些挑戰(zhàn)。

王軍輝分析，挑戰(zhàn)主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：一是市場(chǎng)容量有限，當(dāng)前我國綠色投資供給與保險(xiǎn)資金的投資體量和收益需求還不能充分匹配；二是市場(chǎng)基礎(chǔ)建設(shè)欠缺，綠色投資的標(biāo)準(zhǔn)制定缺少統(tǒng)籌，相關(guān)的制度和信息披露體系還不夠完善；三是保險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)自身能力還有限，將綠色投資理念全面整合納入投資決策體系和風(fēng)控體系、開發(fā)綠色投資產(chǎn)品、獲取穩(wěn)定收益的能力有很大提升空間。

他表示，對(duì)于保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)而言，綠色投資絕不是簡(jiǎn)單做投資、謀收益，而是要通過一場(chǎng)全流程、深層次的投資管理轉(zhuǎn)型，主動(dòng)融入國際綠色發(fā)展大局。

一是要加快形成ESG綠色投資體系。將ESG綠色因子全面整合納入投資決策體系和風(fēng)控體系，實(shí)現(xiàn)投資理念從傳統(tǒng)“風(fēng)險(xiǎn)+收益”到“風(fēng)險(xiǎn)+收益+綠色”的轉(zhuǎn)型。二是要提升大類資產(chǎn)配置能力。結(jié)合保險(xiǎn)資金的特點(diǎn)屬性，選擇適合險(xiǎn)資投資的綠色投資賽道。同時(shí)要發(fā)揮險(xiǎn)資投資方式多樣的優(yōu)勢(shì)，尋找每一種投資方式適合的綠色投資領(lǐng)域。三是要重視科技賦能。打造綠色投資數(shù)據(jù)分析集成平臺(tái)，豐富基礎(chǔ)研究信息來源，有效助力達(dá)成“碳中和”目標(biāo)。

他介紹說，作為大型專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者，國壽資產(chǎn)正在全面打造“綠色引擎”計(jì)劃，牢固樹立綠色投資理念，重點(diǎn)圍繞環(huán)保節(jié)能、清潔生產(chǎn)、清潔能源、生態(tài)環(huán)境、基礎(chǔ)設(shè)施綠色升級(jí)、綠色服務(wù)等重點(diǎn)領(lǐng)域，統(tǒng)籌運(yùn)用多種投資工具，推動(dòng)綠色投資特色化、產(chǎn)品化、品牌化。

“在投資決策環(huán)節(jié)，以綠色發(fā)展為原則，針對(duì)不同品種行業(yè)劃分體系，分別設(shè)立正負(fù)面投資清單，將投資領(lǐng)域的行業(yè)研判和風(fēng)險(xiǎn)控制前置化，提升投資決策效率；在基礎(chǔ)建設(shè)環(huán)節(jié)，面對(duì)當(dāng)前綠色投資標(biāo)準(zhǔn)、統(tǒng)計(jì)口徑等暫時(shí)難以統(tǒng)一的現(xiàn)實(shí)，主動(dòng)開發(fā)具有國壽特色的統(tǒng)計(jì)體系和標(biāo)準(zhǔn)體系，嘗試開展模擬測(cè)試，為定期梳理投資進(jìn)展、優(yōu)化方案和配置策略夯實(shí)基礎(chǔ)。”他說。

他透露，結(jié)合中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃，國壽資產(chǎn)初步擬定了2030年綠色投資配置目標(biāo)規(guī)劃，在債券、股票、非標(biāo)三大投資品種上共同發(fā)力，力爭(zhēng)達(dá)到行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先水平。基于當(dāng)前市場(chǎng)條件和基本假設(shè)，計(jì)劃到2030年，將綠色投資在固定收益資產(chǎn)中的占比提升至15%以上，在另類資產(chǎn)中的占比提升至20%以上。

“我們將緊密跟蹤國家層面及各行業(yè)綠色發(fā)展規(guī)劃落地的情況，積極開展研究分析，持續(xù)動(dòng)態(tài)修正相關(guān)指標(biāo)。”王軍輝說，按照目前制度規(guī)定，金融機(jī)構(gòu)還不能直接參與碳排放權(quán)交易和直接投資，但公司將繼續(xù)緊密跟蹤，為將來參與到碳市場(chǎng)交易中做好相關(guān)研究?jī)?chǔ)備。