公共政策與普通民眾又開始將注意力轉(zhuǎn)移到了由個(gè)人儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)和商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)構(gòu)成的“第三支柱”上。

17家企業(yè)共同出資籌建的國民養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司(下稱“國民養(yǎng)老公司”)在日前拿到了銀保監(jiān)會(huì)的批文。而作為國內(nèi)最大的專業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)公司，國民養(yǎng)老公司的面世無疑讓公眾對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)“第三支柱”的發(fā)展前景產(chǎn)生了全新的期待與無限的遐想。

由基本養(yǎng)老保險(xiǎn)構(gòu)成的“第一支柱”和補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)構(gòu)成的“第二支柱”時(shí)下運(yùn)行分別遭遇了不小的掣肘與難題。去年雖然基本養(yǎng)老金賬戶余額達(dá)到了4.5萬億元，但依然出現(xiàn)了500多億元的缺口；“第二支柱”盡管賬戶余額3.6萬億元，但覆蓋人數(shù)不到0.7億人。在這種情況下，公共政策與普通民眾又開始將注意力轉(zhuǎn)移到了由個(gè)人儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)和商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)構(gòu)成的“第三支柱”身上。

“第三支柱”的狀況又如何呢？個(gè)人儲(chǔ)蓄都是短期金融產(chǎn)品，根本與養(yǎng)老八竿子打不著，而商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)賬戶余額只有區(qū)區(qū)0.6萬億元；但國際經(jīng)驗(yàn)證明，養(yǎng)老不能靠國家，也不能完全靠就職單位，而是基本靠自己，“三大支柱”的替代比(勞動(dòng)者退休時(shí)的養(yǎng)老金領(lǐng)取水平與退休前工資收入水平的比率)在國外是3：3：4，而我國恰恰相反，為7：2：1，這種結(jié)構(gòu)不僅令公共財(cái)政難以承重，也讓國內(nèi)替代率每況愈下。數(shù)據(jù)顯示，我國養(yǎng)老金替代率已從當(dāng)初的75%降至目前的45%，低于世界銀行規(guī)定的70%國際水平。

圍繞著“第三支柱”的構(gòu)建，除了三年前在上海市、福建和蘇州工業(yè)園區(qū)試點(diǎn)實(shí)施稅延養(yǎng)老險(xiǎn)政策外，今年又在浙江省和重慶市展開了為期一年的專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的試點(diǎn)，但從試點(diǎn)情況看，預(yù)期效果并不理想，目前商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)金總量不到全部保險(xiǎn)收入的5%，并且按這樣的節(jié)奏，也很難實(shí)現(xiàn)至2025年為參保人積累不低于6萬億元養(yǎng)老保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金的目標(biāo)。正是如此，國民養(yǎng)老公司實(shí)際承載著做大養(yǎng)老保險(xiǎn)市場尤其是做強(qiáng)“第三支柱”的使命訴求，而且這一全新的商業(yè)化組織也可能對(duì)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)市場形成別樣賦能。

首先，鯰魚效應(yīng)在激活存量的同時(shí)必然催生增量。目前傳統(tǒng)壽險(xiǎn)企業(yè)紛紛涉足養(yǎng)老金保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，并在旗下先后設(shè)立太平養(yǎng)老、平安養(yǎng)老等專業(yè)性養(yǎng)老公司，同時(shí)基金公司、銀行理財(cái)公司、信托公司等也推出了不少養(yǎng)老金融產(chǎn)品，顯然，國民養(yǎng)老公司的出現(xiàn)，既代表著供給主體的擴(kuò)容，同時(shí)必然加劇商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)市場的競爭，并倒逼市場參與者在產(chǎn)品與價(jià)格等方面作出升級(jí)；更重要的是，國民養(yǎng)老公司的股東結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)多元化，傳遞出的市場信號(hào)是未來商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)還會(huì)有更多非險(xiǎn)企業(yè)的加入，多路市場力量共同推動(dòng)“第三支柱”的成長壯大，整個(gè)商業(yè)商業(yè)養(yǎng)老的盤子也將越做越大。

其次，資源優(yōu)勢在盤活存量的同時(shí)必然導(dǎo)入增量。分析發(fā)現(xiàn)，國民養(yǎng)老公司的17家出資人中有10家是銀行理財(cái)公司，等于就是銀行集體出面為養(yǎng)老保險(xiǎn)業(yè)務(wù)提供增信，客觀上必然提升客戶的信任度與安全感；不僅如此，銀行本身就具有渠道優(yōu)勢、用戶優(yōu)勢以及場景優(yōu)勢，不但客戶資源龐大，而且線上業(yè)務(wù)的普及與服務(wù)也強(qiáng)于險(xiǎn)企，同時(shí)下沉到社區(qū)的線下市場更貼近用戶群，相比于險(xiǎn)企依賴保險(xiǎn)代理人員零散地推方式更容易產(chǎn)生客戶規(guī)模聚集效應(yīng)，因此，對(duì)于國民養(yǎng)老公司來說，既可以將銀行儲(chǔ)蓄客戶轉(zhuǎn)化為保險(xiǎn)客戶，也能夠挖掘出增量用戶，從而不但鞏固與擴(kuò)展商業(yè)養(yǎng)老市場邊界。

再次，覆蓋效能在牽引存量的同時(shí)必然做大增量。目前國內(nèi)多達(dá)90多萬億元的個(gè)人儲(chǔ)蓄存款和近26萬億元的銀行理財(cái)產(chǎn)品不僅回報(bào)率低，且2/3以上的儲(chǔ)蓄都是一年期以內(nèi)存款，一年期以內(nèi)的理財(cái)產(chǎn)品也占4/5，二者與養(yǎng)老保險(xiǎn)資金的長周期特征均不吻合，相反，國民養(yǎng)老公司若能將不具備養(yǎng)老特征的短期資金遷移與覆蓋到成長期、有養(yǎng)老屬性的第三支柱養(yǎng)老產(chǎn)品上，并通過投資股權(quán)、債券、股票等金融產(chǎn)品為用戶提供理想的回報(bào)，就可增強(qiáng)對(duì)用戶的引力與黏性，進(jìn)而帶動(dòng)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)市場魅力的提升。

最后，業(yè)務(wù)帶寬在鞏固存量的同時(shí)必然強(qiáng)化增量。在經(jīng)營養(yǎng)老保險(xiǎn)及年金業(yè)務(wù)、短期健康保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、意外傷害保險(xiǎn)業(yè)務(wù)等常規(guī)業(yè)務(wù)的同時(shí)，相比于已在運(yùn)營的專業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)公司而言，國民養(yǎng)老公司增加了商業(yè)養(yǎng)老計(jì)劃管理業(yè)務(wù)，覆蓋生活服務(wù)、健康管理與促進(jìn)、醫(yī)療服務(wù)、康復(fù)護(hù)理、商務(wù)服務(wù)、精神文化、臨終關(guān)懷、殯葬服務(wù)等生命周期，業(yè)務(wù)帶寬的延伸代表著國民養(yǎng)老公司服務(wù)技能的健全與溢出功能的強(qiáng)大，競爭優(yōu)勢更顯著，做大商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)市場的空間由此變得更為寬泛與更加飽滿。