銀保監(jiān)會近日發(fā)布了今年上半年保險行業(yè)的經(jīng)營統(tǒng)計數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年，保險公司原保險保費收入2.7萬億元，同比增長4.2%。受需求短期透支等因素影響，人身險保費收入小幅承壓；而在車險綜合改革實施的背景下，承受一定經(jīng)營壓力的財產(chǎn)險公司繼續(xù)更多地把業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)向非車險業(yè)務(wù)。

人身險業(yè)務(wù)承壓

2021年上半年，人身險業(yè)務(wù)累計實現(xiàn)原保險保費收入2.11萬億元，同比增長0.4%。

具體來看，今年前6個月，人身險業(yè)務(wù)中壽險業(yè)務(wù)累計實現(xiàn)原保險保費收入1.53萬億元，同比下滑2.0%。健康險業(yè)務(wù)和人身意外傷害險業(yè)務(wù)均實現(xiàn)正增長，上述兩項業(yè)務(wù)分別累計實現(xiàn)原保險保費收入5136億元和633億元，同比增幅分別為7.9%和5.5%。

從公司層面來看，人身險公司原保險保費收入增速由正轉(zhuǎn)負(fù)。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，人身險公司累計實現(xiàn)原保險保費收入1.98萬億元，同比下滑1.1%，而在今年前5個月，人身險公司原保險保費收入同比增幅為6.5%。

以細(xì)分險種來看，除壽險業(yè)務(wù)累計保費負(fù)增長外，意外險業(yè)務(wù)累計原保險保費增速同樣為負(fù)，今年前6個月，意外險業(yè)務(wù)原保險保費收入同比下滑7.2%。只有健康險業(yè)務(wù)實現(xiàn)同比正增長。今年上半年，人身險公司實現(xiàn)健康險業(yè)務(wù)原保險保費收入4134億元，同比增長3.3%，但也較前5個月9%的增速水平有較大程度下滑。

針對今年上半年人身險業(yè)務(wù)情況，首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)保險系副主任李文中在接受《金融時報》記者采訪時表示：“總體來看，現(xiàn)階段我國保險業(yè)的盈利水平正處于一個下行周期，這種趨勢會制約人身險公司各類業(yè)務(wù)的增長。此外，在通常情況下，普通壽險的預(yù)定利率和分紅水平都與市場利率保持大致相同的變動趨勢。在市場利率持續(xù)下行的大背景下，普通壽險的市場吸引力也會下降。”

國盛證券研報分析稱，人身險行業(yè)在今年初新舊重疾產(chǎn)品轉(zhuǎn)換時造成傳統(tǒng)價值主力重疾險購買力透支，同時，普惠型產(chǎn)品普及也對商業(yè)保險產(chǎn)品存在一定擠出和分流效應(yīng)。此外，代理人隊伍脫落也會對人身險公司業(yè)務(wù)產(chǎn)生持續(xù)影響。

健康險領(lǐng)跑非車險

今年上半年，財產(chǎn)險業(yè)務(wù)累計實現(xiàn)原保險保費收入6029億元，同比下滑2.9%。從公司層面來看，今年前6個月，財產(chǎn)險公司累計實現(xiàn)原保險保費收入7343億元，同比增長1.7%。

從財產(chǎn)險各細(xì)分險種看，健康險保費增速依舊處于領(lǐng)先位置。今年上半年，財產(chǎn)險公司健康險業(yè)務(wù)累計實現(xiàn)原保險保費收入1002億元，同比增長32.5%。相較于人身險公司健康險業(yè)務(wù)保費增速放緩，財產(chǎn)險公司健康險業(yè)務(wù)保費增速仍保持在較高水平。

對此，李文中分析稱：“首先，相比于人身險公司，財產(chǎn)險公司的健康險保費收入基數(shù)要小得多，因此財產(chǎn)險公司健康險保費收入更容易出現(xiàn)較高的增長速度，其中財產(chǎn)險公司參與的‘惠民保’業(yè)務(wù)發(fā)揮了重要作用。其次，在車險綜合改革的大背景下，很多財產(chǎn)險公司迫切需要向非車險業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，在此過程中，健康險扮演著非常重要的角色，成為各家公司大力發(fā)展的對象。此外，銀保監(jiān)會此前發(fā)布的《關(guān)于規(guī)范短期健康保險業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知》要求5月1日之前停售不符合要求的短期健康險，這也會刺激財產(chǎn)險公司在此之前加強相關(guān)產(chǎn)品的銷售力度。”

除健康險業(yè)務(wù)外，意外險和責(zé)任保險業(yè)均實現(xiàn)了較高的增速。2021年上半年，財產(chǎn)險公司意外險和責(zé)任保險業(yè)務(wù)分別累計實現(xiàn)原保險保費收入312億元和578億元，同比增速分別達(dá)22.8%和20.7%。此外，農(nóng)業(yè)保險、工程保險、家財險等險種保費累計同比增速也均達(dá)到了兩位數(shù)。

2020年9月19日，車險綜合改革正式啟動，目前已臨近一周年。銀保監(jiān)會透露，截至今年6月末，整體車均保費較改革前下降17%。車均保費下降的效果也體現(xiàn)在財產(chǎn)險公司車險業(yè)務(wù)保費收入上。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，財產(chǎn)險公司車險業(yè)務(wù)累計實現(xiàn)原保險保費收入3744億元，同比下降8.3%。

光大證券分析師王一峰認(rèn)為，車險綜合改革將滿一年，預(yù)計下半年壓力將有所緩解，可逐步實現(xiàn)出清。隨著非車險業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展，未來有望成為財產(chǎn)險發(fā)展的重要支柱，與車險市場實現(xiàn)“雙驅(qū)動”模式。

股基配置占比下降

數(shù)據(jù)顯示，2021年二季度末，保險公司總資產(chǎn)達(dá)24萬億元，較年初增加16439億元，增長7.4%。其中，產(chǎn)險公司總資產(chǎn)為2.5萬億元，較年初增長8.5%；人身險公司總資產(chǎn)合計20.4萬億元，較年初增長7.1%；再保險公司總資產(chǎn)達(dá)6088億元，較年初增長22.8%；保險資產(chǎn)管理公司總資產(chǎn)達(dá)965億元，較年初增長26.9%。

據(jù)統(tǒng)計，截至今年6月末，保險資金運用余額為22.17萬億元，較年初增加4906億元。具體來看，銀行存款為2.67萬億元，較年初增加733億元，占比約為12%；債券類資產(chǎn)8.40萬億元，較年初增加4687億元，占比約37.9%；股票和證券投資基金為2.78萬億元，較年初減少1980億元，占比約12.6%。

國盛證券研報認(rèn)為，保險資金對股票和證券投資基金配置占比略有下降，預(yù)計主要和6月險資倉位較高的金融地產(chǎn)等板塊跌幅較為明顯相關(guān)。

王一峰則表示，投資方面，權(quán)益市場有望回暖釋放權(quán)益類投資收益，助力保險股估值修復(fù)；長期來看，險企投資依舊保持以穩(wěn)健型的固收類資產(chǎn)為主，長端利率雖趨勢下行，但資產(chǎn)負(fù)債久期缺口逐漸縮窄，仍然看好資產(chǎn)端對保險股估值的提振作用。隨著未來供給側(cè)渠道轉(zhuǎn)型、科技賦能以及產(chǎn)業(yè)協(xié)同的逐步深化，預(yù)計保險業(yè)估值或?qū)⒃诎肽曛烈荒旰笥瓉砉拯c。