今年以來(lái)，交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF）繼續(xù)快速發(fā)展，產(chǎn)品數(shù)量已超過(guò)500只，實(shí)現(xiàn)歷史性的突破。其中，權(quán)益類(lèi)ETF數(shù)量450只，總規(guī)模超過(guò)8600億元，成為公募ETF的主力軍。

ETF總數(shù)507只

權(quán)益類(lèi)是主力

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月28日，全市場(chǎng)已成立ETF507只，在近期首批9只科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50ETF發(fā)行成立后，總規(guī)模成功邁過(guò)了500只整數(shù)關(guān)口。

分類(lèi)型來(lái)看，股票型ETF達(dá)到422只，管理總規(guī)模達(dá)到8021.01億元，市場(chǎng)占比63.69%；貨幣型ETF次之，管理規(guī)模3529.52億元，占比28.02%；跨境ETF、商品型ETF、債券型ETF的管理規(guī)模分別為614億元、254億元、176億元。

“在前兩年的結(jié)構(gòu)性牛市中，市場(chǎng)熱點(diǎn)此起彼伏，ETF的資產(chǎn)配置價(jià)值進(jìn)一步得到凸顯。”國(guó)泰基金量化投資總監(jiān)梁杏表示，從去年開(kāi)始，各大基金管理人積極布局了一系列ETF產(chǎn)品。ETF這種工具型產(chǎn)品的市場(chǎng)需求是比較大的，往后看還會(huì)不斷擴(kuò)容。

華泰柏瑞基金經(jīng)理柳軍認(rèn)為，公募ETF市場(chǎng)大發(fā)展，一是因?yàn)楸O(jiān)管層反復(fù)強(qiáng)調(diào)要加強(qiáng)機(jī)構(gòu)投資者力量，大力發(fā)展權(quán)益類(lèi)基金，帶動(dòng)了ETF市場(chǎng)的擴(kuò)張；二是滬深證券交易所指導(dǎo)和引領(lǐng)基金行業(yè)開(kāi)展了大量投資者教育和宣傳工作，使更多投資者了解和認(rèn)識(shí)了ETF這個(gè)產(chǎn)品類(lèi)型；三是ETF本身具備交易便捷、風(fēng)格清晰、透明度高、費(fèi)用低廉等特點(diǎn)，激發(fā)了投資者對(duì)于優(yōu)質(zhì)ETF的需求；四是市場(chǎng)的擴(kuò)大吸引了越來(lái)越多基金管理人參與其中，各個(gè)細(xì)分行業(yè)主題指數(shù)都有多家基金管理人競(jìng)爭(zhēng)，大大增加了市場(chǎng)熱度和投資者關(guān)注度。

“投資者對(duì)這類(lèi)產(chǎn)品的需求還是很強(qiáng)烈的。”柳軍表示，ETF持倉(cāng)透明，被當(dāng)做市場(chǎng)的晴雨表，很多投資者開(kāi)始使用ETF來(lái)把握投資機(jī)會(huì)。而且，由于ETF與股票幾乎相同的交易方式，以及組合分散的特點(diǎn)，很多投資者會(huì)以ETF來(lái)替代個(gè)股投資，省去了篩選個(gè)股的負(fù)擔(dān)和風(fēng)險(xiǎn)，投資效率和穩(wěn)定性也顯著提高。

從統(tǒng)計(jì)上看，自2004年底首只ETF——華夏上證50(510050)ETF面市，直到2015年，ETF總計(jì)用了11年才發(fā)展到100只。2018年下半年的大熊市中，股票ETF越跌越買(mǎi)，各類(lèi)資金蜂擁買(mǎi)入ETF產(chǎn)品，疊加監(jiān)管推動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金發(fā)展，2019年的國(guó)內(nèi)ETF市場(chǎng)供需兩旺，該類(lèi)產(chǎn)品數(shù)量快速突破200只。

從2019年開(kāi)始，權(quán)益類(lèi)基金真正獲得大發(fā)展，作為被動(dòng)投資的工具化產(chǎn)品，ETF尤其是權(quán)益類(lèi)ETF快速發(fā)展，近三年產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)模齊升。

截至2021年6月28日，今年已新發(fā)136只公募ETF，募資總規(guī)模936.85億元，助力該類(lèi)產(chǎn)品數(shù)量突破500只，總規(guī)模站上1.2萬(wàn)億關(guān)口。其中，權(quán)益類(lèi)ETF（股票型ETF+跨境ETF）共計(jì)450只，總規(guī)模超過(guò)8600億元，成為國(guó)內(nèi)ETF最主流的產(chǎn)品類(lèi)型。

ETF市場(chǎng)仍將快速發(fā)展

頭部公司將受益

近幾年，ETF市場(chǎng)快速增長(zhǎng)，多位投資人士認(rèn)為，我國(guó)ETF市場(chǎng)仍將保持可持續(xù)的增長(zhǎng)勢(shì)頭，具備差異化競(jìng)爭(zhēng)力的公募將更為受益。

根據(jù)華寶基金的統(tǒng)計(jì)，美國(guó)股票型ETF在2009年末的規(guī)模為5954.12億美元，到2019年增長(zhǎng)到了34674.04億美元，增長(zhǎng)5.82倍；同期，中國(guó)股票型ETF的規(guī)模從662.2億元上升至5599.62億元，增長(zhǎng)了8.46倍。顯然，對(duì)比之下中國(guó)ETF的增長(zhǎng)勢(shì)頭更為迅猛。

“指數(shù)基金的成長(zhǎng)往往是資本市場(chǎng)成熟的重要標(biāo)志。”柳軍認(rèn)為，根據(jù)海外市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，資本市場(chǎng)越來(lái)越成熟，定價(jià)有效性越高，通過(guò)主動(dòng)管理獲取相對(duì)指數(shù)超額收益的難度也會(huì)越來(lái)越大。這時(shí)，以ETF為代表的指數(shù)基金會(huì)較快發(fā)展起來(lái)，其工具屬性為各類(lèi)投資組合的構(gòu)建帶來(lái)巨大的便捷。因此，ETF更為重要的發(fā)展機(jī)遇還遠(yuǎn)沒(méi)有到來(lái)，快速發(fā)展趨勢(shì)將長(zhǎng)期保持。

“國(guó)內(nèi)的ETF市場(chǎng)正處于蓬勃發(fā)展階段，未來(lái)仍將保持較高的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。”華寶基金指數(shù)研發(fā)投資部總經(jīng)理胡潔說(shuō)。

梁杏認(rèn)為，今年新發(fā)了很多ETF產(chǎn)品，但非貨幣ETF規(guī)模在整個(gè)公募基金管理規(guī)模和A股股市規(guī)模的占比仍然非常低，指數(shù)基金和ETF的未來(lái)還有比較大的空間。“過(guò)去幾年ETF快速發(fā)展，股市結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)的特點(diǎn)和投資者投資理念的進(jìn)步是最大的驅(qū)動(dòng)力。隨著ETF產(chǎn)品線越來(lái)越齊全，規(guī)模和流動(dòng)性不斷改善，以及做市商制度的完善，ETF供需會(huì)越來(lái)越合理和健康，未來(lái)ETF有望成為越來(lái)越多的個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資者的資產(chǎn)配置選擇。” 不過(guò)，在多位投資人士看來(lái)，指數(shù)基金的同質(zhì)化現(xiàn)象日益明顯，未來(lái)只有那些具備差異化核心競(jìng)爭(zhēng)力的龍頭公司才能繼續(xù)保持優(yōu)勢(shì)。

柳軍表示，我國(guó)ETF市場(chǎng)在17年的時(shí)間內(nèi)，從無(wú)到有，發(fā)展成為規(guī)模亞洲第二，交易量亞洲第一的市場(chǎng)，是很了不起的成就。未來(lái)，基金行業(yè)將繼續(xù)加大ETF產(chǎn)品的布局力度，構(gòu)建更為完整的產(chǎn)品體系，在寬基、行業(yè)、主題、因子指數(shù)當(dāng)中繼續(xù)強(qiáng)化龍頭效應(yīng)，挖掘存量規(guī)模的成長(zhǎng)空間，真正鍛造出一批具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的ETF產(chǎn)品和ETF基金管理人。

胡潔表示，參照美國(guó)ETF市場(chǎng)的發(fā)展歷程，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，形成三足鼎立的寡頭壟斷格局，未來(lái)中國(guó)的ETF市場(chǎng)也將大概率形成由幾家龍頭公司主導(dǎo)的市場(chǎng)格局。而能夠成為龍頭的公司必定是那些具備優(yōu)秀的指數(shù)研發(fā)能力、成熟的智能IT系統(tǒng)和穩(wěn)健的投資管理體系的基金管理人，這些龍頭公司的可持續(xù)發(fā)展能力值得期待。