老牌零售企業(yè)人人樂終于要“摘帽”了。

5月24日晚間，這家上市零售企業(yè)發(fā)布了關(guān)于公司股票撤銷其他風(fēng)險警示的公告，指出公司股票于5月25日開市起停牌一天，并于5月26日開市起復(fù)牌，自開市當(dāng)天起撤銷其他風(fēng)險警示。

由于公司主營業(yè)務(wù)盈利能力較弱，去年6月18日，人人樂被深交所根據(jù)相關(guān)規(guī)定實(shí)行“其他風(fēng)險警示”特別處理，此后股票簡稱由“*ST人樂”變更為“ST人樂”。

《國際金融報》記者注意到，目前來看，人人樂的主營業(yè)務(wù)仍算不上恢復(fù)靚麗。2020年，公司實(shí)現(xiàn)營收59.81億元，同比下降21.31%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3538.28萬元，同比下降7%。今年一季度，其營收同比下滑7.67%，歸母凈利則虧損8680.16萬元，同比下滑486.06%。

2008年，人人樂憑借超百億元的銷售規(guī)模擠進(jìn)了中國連鎖百強(qiáng)第31位。但如今，十余年過去，這家曾經(jīng)的零售巨頭營業(yè)規(guī)模不增反降。翻看過往披露的報告，該公司已經(jīng)連續(xù)七年扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為負(fù)。為此，在2020年年報披露后，其即收到了深交所的問詢函。

從巔峰到谷底，人人樂究竟怎么了？5月25日，證券部工作人員在回應(yīng)記者采訪時表示，市場考量企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，公司對此表示認(rèn)可，公司會堅(jiān)持調(diào)整升級，力求穩(wěn)定發(fā)展，在零售行業(yè)堅(jiān)守下去。其還稱，2021年，人人樂會全力推進(jìn)相應(yīng)改革措施。

扣非凈利潤連續(xù)為負(fù)

人人樂最近一次“披星戴帽”是在2019年。彼時，因?yàn)?017年、2018年連續(xù)兩個會計年度經(jīng)審計的凈利潤為負(fù)值，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，人人樂股票自2019年4月17日開始再度被實(shí)行退市風(fēng)險警示處理。

不過，在2019年，人人樂很快扭虧為盈，對此，其稱主要原因是為盤活資產(chǎn)，提高資產(chǎn)運(yùn)營效益，公司的子公司深圳市人人樂商業(yè)有限公司轉(zhuǎn)讓其子公司廣州市人人樂商品配銷有限公司100%股權(quán)，帶來了投資收益1.92億元。

2020年6月11日，人人樂發(fā)布了關(guān)于申請公司股票交易撤銷退市風(fēng)險警示及可能被實(shí)行其他風(fēng)險警示的公告，當(dāng)時其還指出，經(jīng)審計，2019年度公司歸屬于上市公司股東的凈利潤為3804.48萬元，但歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為-2億元。鑒于公司主營業(yè)務(wù)能力較弱，公司股票交易可能被深圳證券交易所實(shí)行其他風(fēng)險警示。6日過后，其就發(fā)布了關(guān)于公司股票交易撤銷退市風(fēng)險警示并被實(shí)行其他風(fēng)險警示的公告。

人人樂在5月11日發(fā)布公告指出，中審亞太會計師事務(wù)所（特殊普通合伙）出具了標(biāo)準(zhǔn)無保留意見審計報告。另根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》（2020年修訂）的相關(guān)規(guī)定，公司已不存在第13.3條規(guī)定的被實(shí)施其他風(fēng)險警示的情形，亦不存在第十四章規(guī)定的被實(shí)施退市風(fēng)險警示的情形。鑒于此，其向深圳證券交易所申請撤銷公司股票交易“其他風(fēng)險警示”特別處理。

隨著5月24日晚間這則最新公告的發(fā)布，在戴著“ST”這頂帽子近11個月后，人人樂終于“回歸”。

值得注意的是，在此前人人樂披露2020年年報后，5月14日，人人樂收到了深交所的一份問詢函，被要求就多項(xiàng)問題進(jìn)行補(bǔ)充回復(fù)。在這份問詢函中，深交所直指人人樂已經(jīng)連續(xù)七年扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為負(fù)，具體到2020年來看，人人樂通過處置子公司西安人人樂實(shí)業(yè)有限公司股權(quán)實(shí)現(xiàn)投資收益3.69億元，通過轉(zhuǎn)讓全資子公司西安市人人樂超市有限公司永和坊項(xiàng)目資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)處置收益8069.33萬元。

在具體問題中，深交所要求人人樂結(jié)合公司近三年可比盈利情況、行業(yè)競爭情況以及在行業(yè)中的競爭力，分析說明企業(yè)未來持續(xù)經(jīng)營能力是否存在不確定性，是否對非經(jīng)常性損益存在重大依賴。

5月24日晚間，人人樂披露了回復(fù)公告，指出雖然近年來公司與零售同行業(yè)一樣，面臨外部宏觀不利因素與2020年疫情系統(tǒng)性影響、線上銷售平臺與社區(qū)購等“互聯(lián)網(wǎng)+”模式?jīng)_擊、企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營成本費(fèi)用居高不下等前所未有的挑戰(zhàn)與壓力，但不對公司未來持續(xù)經(jīng)營造成不確定性的影響。

老牌零售商低谷求變

人人樂成立于1996年，作為最早的一批中國本土零售企業(yè)之一，在2004年的中國連鎖百強(qiáng)名單上，人人樂已經(jīng)位列第25位，緊隨麥德龍之后。2010年1月，人人樂正式登陸A股，同年收入就已經(jīng)突破百億元，凈利潤高達(dá)2.37億元。

不過，《國際金融報》記者在翻閱人人樂過往數(shù)年的財報后注意到，上市11年來，其業(yè)績有多年出現(xiàn)虧損。

2012年，人人樂首次出現(xiàn)虧損，虧損額為8961萬元。此后的2014年和2015年，人人了連續(xù)兩年出現(xiàn)巨虧，分別虧損4.61億和4.75億元，并進(jìn)入ST狀態(tài)。2016年，人人樂通過出售物業(yè)實(shí)現(xiàn)扭虧，但2017年，其凈利再度虧損5.38億元。2018年，人人樂歸屬于上市公司股東的凈利潤為-3.55億元。

人人樂可以說是最早跨區(qū)域發(fā)展的民營零售企業(yè)，一度被認(rèn)為是最有望成為全國性“超市大佬”的企業(yè)。但就在其經(jīng)營狀況徘徊于低谷時，曾經(jīng)落后于它的永輝超市的年收入早已超過500億元，全國業(yè)務(wù)拓展風(fēng)生水起。

曾有觀點(diǎn)指出，人人樂上市前的優(yōu)異表現(xiàn)在很大程度上得益于公司管理團(tuán)隊(duì)的協(xié)作，但在剛上市的前幾年里，其股權(quán)激勵計劃遲遲沒有擺上日程。此后核心高管紛紛離職，進(jìn)而影響了公司業(yè)務(wù)的發(fā)展。

不過，人人樂方面有其說法。其前述證券事務(wù)部工作人員指出，在2010年左右，人人樂采取的是大賣場模式，門店基本是超級賣場，規(guī)?；径际?萬-2萬平米。巨大的體量勢必在成本方面承擔(dān)較大的壓力。從2010年開始，零售市場和消費(fèi)市場出現(xiàn)了幾個趨勢：一方面社區(qū)超市、便利店等流行；另一方面電商快速崛起；消費(fèi)者的消費(fèi)習(xí)慣和模式都在悄悄發(fā)生變化。在這一背景下，人人樂大賣場的“轉(zhuǎn)頭”是較為困難的，后期在公告中也有體現(xiàn)，批量取消了一些簽約項(xiàng)目，關(guān)閉了一些無法改造的門店，同時，要對大賣場進(jìn)行諸多升級改造和調(diào)整，這些都給公司的經(jīng)營帶來了階段性影響。

記者注意到，適應(yīng)市場的需求，2015年以來，人人樂相繼推出了定位高端超市業(yè)態(tài)的“Lesuper”、定位社區(qū)生活超市的“Lelife”以及社區(qū)生鮮超市的“Lefresh”。

人人樂前述工作人員表示，公司在賣場的經(jīng)營業(yè)態(tài)上進(jìn)行了諸多方面的嘗試和調(diào)整改造，同時，在營銷方式上也緊隨時代步伐，引進(jìn)網(wǎng)紅商品、拓展直播渠道、積極發(fā)展線上等。

2019年、2020年在經(jīng)過資產(chǎn)處理后實(shí)現(xiàn)盈利的人人樂對于后續(xù)業(yè)務(wù)經(jīng)營有何規(guī)劃？事實(shí)上，這也是監(jiān)管層關(guān)心的問題。

2020年，人人樂14家主要控股參股公司中有11家公司實(shí)現(xiàn)凈利潤為負(fù)，其中有10家公司已連續(xù)兩年虧損。在此次針對人人樂2020年年報下發(fā)的問詢函中，深交所就要求人人樂說明公司擬采取或已采取的提高子公司盈利能力的具體措施。對此，人人樂在回復(fù)中提及了多方面應(yīng)對舉措，包括擴(kuò)大供應(yīng)鏈前移與建立自主供應(yīng)鏈；不斷深化生鮮品類經(jīng)營；持續(xù)優(yōu)化商品結(jié)構(gòu)，加快商品周轉(zhuǎn)以及全面拓展團(tuán)購業(yè)務(wù)等。其還指出，要實(shí)施閉店策略，降低虧損門店結(jié)構(gòu)占比，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)減虧止滑，改善業(yè)績。

人人證券事務(wù)部工作人員還向記者坦言，現(xiàn)階段，人人樂在門店拓展方面較為審慎，暫時不涉足新的區(qū)域，要將現(xiàn)有布局的市場做好做強(qiáng)。