【投資32年的銀行股突然不香了？巴菲特幾乎賣光富國(guó)銀行 這些金融股也被拋售】伯克希爾·哈撒韋一季度持倉(cāng)報(bào)告顯示，其所持有的富國(guó)銀行股票近乎清倉(cāng)。自1989年首次購(gòu)買富國(guó)銀行股票后，伯克希爾·哈撒韋前后投入至少127億美元，購(gòu)買了該行10%的股份。巴菲特作為堅(jiān)信長(zhǎng)期投資的力量的踐行者，持有該行股票已有32年的時(shí)間。（券商中國(guó)）

伯克希爾·哈撒韋的最新持倉(cāng)情況公開(kāi)！

伯克希爾·哈撒韋一季度持倉(cāng)報(bào)告顯示，其所持有的富國(guó)銀行股票近乎清倉(cāng)。自1989年首次購(gòu)買富國(guó)銀行股票后，伯克希爾·哈撒韋前后投入至少127億美元，購(gòu)買了該行10%的股份。巴菲特作為堅(jiān)信長(zhǎng)期投資的力量的踐行者，持有該行股票已有32年的時(shí)間。

截至今年3月底，伯克希爾·哈撒韋持有富國(guó)銀行僅剩67.5萬(wàn)股，減持規(guī)模約98%，幾近清倉(cāng)。在陷入虛假賬戶欺詐客戶丑聞之前，富國(guó)銀行曾被看作巴菲特最成功的投資之一。

多只金融股被減持

美國(guó)證監(jiān)會(huì)(SEC)規(guī)定，要求管理資產(chǎn)規(guī)模超過(guò)1億美元的基金經(jīng)理，在每個(gè)季度結(jié)束后的45天內(nèi)，公布名為“13F表格”的文件以披露股票、債券方面的持倉(cāng)情況。

根據(jù)監(jiān)管文件顯示，截至今年一季度末，伯克希爾·哈撒韋持倉(cāng)總市值為2704.35億美元，較上年末的2699.28億美元有所增加。從持倉(cāng)情況來(lái)看，今年一季度，伯克希爾·哈撒韋清倉(cāng)2只股票，減持11只股票，僅新建倉(cāng)買入約410萬(wàn)股英國(guó)保險(xiǎn)公司怡安股票，并增持4只股票。截至季末，其前十大持倉(cāng)占其總市值的86.72%。

其第一大重倉(cāng)股依然為蘋果，持倉(cāng)市值約為1084億美元，持股數(shù)量不變。不過(guò)，由于今年一季度蘋果公司股價(jià)下跌7.8%，其在伯克希爾總持倉(cāng)中的占比為40.07%，較去年末下降3.54個(gè)百分點(diǎn)。隨后依次是美國(guó)銀行、美國(guó)運(yùn)通、可口可樂(lè)，分別占到總資產(chǎn)的14.45%、7.93%和7.8%。

可以窺見(jiàn)，包括瑞銀、富國(guó)銀行、消費(fèi)信貸公司Synchrony Financial、巴西金融科技解決方案供應(yīng)商Stoneco等在內(nèi)的多只金融股被巴菲特減持。具體來(lái)看，瑞銀遭其減持約145萬(wàn)股；富國(guó)銀行遭減持5174.9萬(wàn)股。同時(shí)，巴西金融科技解決方案供應(yīng)商Stoneco的倉(cāng)位被削減掉24%。

備受關(guān)注的是，此次伯克希爾將其持有的富國(guó)銀行股份削減了98%，持股從5240萬(wàn)股大幅減少到67.5萬(wàn)股，近乎清倉(cāng)。自1989年首次購(gòu)買富國(guó)銀行股票后，伯克希爾·哈撒韋前后投入至少127億美元，購(gòu)買了該行10%的股份。巴菲特作為堅(jiān)信長(zhǎng)期投資的力量的踐行者，持有該行股票已有32年的時(shí)間。

在陷入虛假賬戶欺詐客戶丑聞之前，富國(guó)銀行曾被視為巴菲特最成功的投資之一。在今年5月初召開(kāi)的伯克希爾·哈撒韋股東大會(huì)上，巴菲特表示，銀行股原來(lái)是他的最愛(ài)，但目前對(duì)金融業(yè)或銀行業(yè)的持倉(cāng)不能超過(guò)10%，更多的持倉(cāng)會(huì)令他“頭痛”。

實(shí)際上，巴菲特近年來(lái)對(duì)大型銀行股的投資保持著謹(jǐn)慎態(tài)度，在去年，其相繼出清高盛和摩根大通的持股。

巴菲特與富國(guó)銀行

巴菲特早年曾在致股東的信中提到，管理對(duì)銀行業(yè)績(jī)影響很大。由于資產(chǎn)與權(quán)益比率為20:1的財(cái)務(wù)杠桿，在放大管理優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)的影響之下，其對(duì)用便宜價(jià)格買進(jìn)一家管理糟糕的銀行股毫無(wú)興趣。相反，以合理的價(jià)格買進(jìn)管理良好的銀行則是巴菲特興趣所在。

自1989年起，巴菲特開(kāi)始投資富國(guó)銀行。彼時(shí)，富國(guó)銀行資產(chǎn)規(guī)模高達(dá)560億美元。以2011年為例，巴菲特投資組合中四大銀行資產(chǎn)規(guī)模都不小，在美國(guó)排名分別是：第一名的美國(guó)銀行，第四名的富國(guó)銀行，第十名的合眾銀行以及第十九名的美國(guó)運(yùn)通。

由于銀行業(yè)規(guī)模優(yōu)勢(shì)很重要，且規(guī)模越大的銀行股很難被收購(gòu)，股價(jià)往往更加便宜。“我們買進(jìn)資產(chǎn)規(guī)模560億美元的富國(guó)銀行的股票，占其股權(quán)比例為10%，大致相當(dāng)于100%整體收購(gòu)一家具有相同的財(cái)務(wù)指標(biāo)，而資產(chǎn)規(guī)模只有50億美元的小銀行。我們買入富國(guó)銀行10%的股價(jià)花費(fèi)2.9億美元。”巴菲特曾表示，如若整體收購(gòu)類似這樣一家小銀行，就必須支付2倍的價(jià)格。

得益于彼時(shí)一片混亂的銀行股市場(chǎng)行情，巴菲特最早買入富國(guó)銀行時(shí)市盈率不到5倍，其買入的股價(jià)低于稅后利潤(rùn)的5倍，低于稅前利潤(rùn)的3倍。

事實(shí)上，被譽(yù)為“交叉銷售之王”的富國(guó)銀行一度是國(guó)內(nèi)銀行業(yè)學(xué)習(xí)的標(biāo)桿。其業(yè)務(wù)集中于零售和小微貸款業(yè)務(wù)，而在2008年金融危機(jī)時(shí)，其2007年住房抵押貸款的壞賬率要比行業(yè)平均水平低20%，還并購(gòu)了美聯(lián)銀行(Wachovia Bank)，由此成為美國(guó)第一大零售銀行。

不過(guò)，自2016年“假賬戶”丑聞爆發(fā)以來(lái)，富國(guó)銀行聲譽(yù)一落千丈，不僅賠錢還裁員不斷。早前，《洛杉磯時(shí)報(bào)》的一篇報(bào)道首度將該丑聞帶到公眾眼前。報(bào)道稱，自2011年起，富國(guó)銀行員工在客戶不知情的情況下，用客戶名義秘密開(kāi)設(shè)超過(guò)兩百萬(wàn)個(gè)虛假銀行賬戶，以騙取費(fèi)用提升銷售業(yè)績(jī)和賺取獎(jiǎng)金。

據(jù)美國(guó)消費(fèi)者金融保護(hù)局(CFPB)的指控，在并不告知客戶以及未經(jīng)客戶授權(quán)的情況下，富國(guó)銀行員工私自開(kāi)設(shè)200余萬(wàn)個(gè)賬戶，其中，涉及存款賬戶150萬(wàn)個(gè)，信用卡56.5萬(wàn)張，并將客戶卡上的資金挪至私自新開(kāi)賬戶，而客戶則會(huì)因賬戶余額不足繳納銀行管理費(fèi)以及信用卡透支費(fèi)以及滯納金等費(fèi)用。

2016年9月，美國(guó)消費(fèi)者金融保護(hù)局對(duì)富國(guó)銀行開(kāi)出了高額處罰，包括將非法所得返還給用戶(至少250萬(wàn)美元)；整頓銀行的銷售行為；并處以1億美元罰款。這也成為美國(guó)消費(fèi)者金融保護(hù)局史上開(kāi)出的最大一筆罰款。此外，富國(guó)銀行還要面臨其他機(jī)構(gòu)開(kāi)出的共近8500萬(wàn)美元的罰款。

彼時(shí)，富國(guó)銀行宣布，公司已經(jīng)因此開(kāi)除了5300名員工。富國(guó)銀行首席執(zhí)行官約翰·斯頓夫(John Stumpf)也不再擔(dān)任該行高管。

（文章來(lái)源：券商中國(guó)）