滬深交易所發(fā)布公司債發(fā)行上市審核指引，重點關(guān)注四方面事項

4月22日晚間，滬深交易所就公司債券的發(fā)行上市審核發(fā)布了業(yè)務(wù)指引，對下一步公司債券審核中的重點關(guān)注事項，以及相關(guān)信息披露要求作了具體規(guī)定。

其中，上交所發(fā)布《上海證券交易所公司債券發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引第3號——審核重點關(guān)注事項》(以下簡稱《指引》)。深交所發(fā)布了《深圳證券交易所公司債券發(fā)行上市審核業(yè)務(wù)指引第1號——公司債券審核重點關(guān)注事項》。

具體來看，在公司債的下一步發(fā)行審核中，滬深交易所均明確，將主要關(guān)注四方面重點事項：

一是組織機構(gòu)與公司治理，重點關(guān)注發(fā)行人、控股股東、實際控制人是否存在重大負面輿情、嚴重失信行為以及發(fā)行人是否存在大額非經(jīng)營性往來、大額對外擔(dān)保、股權(quán)結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定等情況。

二是財務(wù)信息披露，重點關(guān)注發(fā)行人是否存在債務(wù)結(jié)構(gòu)和債務(wù)籃子不合理、債務(wù)過度激進擴張、大額資產(chǎn)受限、現(xiàn)金流或盈利缺乏穩(wěn)定性以及財務(wù)指標明顯異常等情形。

三是特定類型發(fā)行人，重點關(guān)注發(fā)行人是否屬于“母弱子強”的投資控股型發(fā)行人以及是否存在信用評級下調(diào)、債務(wù)違約記錄等需要關(guān)注的情形，并對城市建設(shè)類企業(yè)和房地產(chǎn)企業(yè)等特定類型發(fā)行人信息披露要求進行了特別明確。

四是中介機構(gòu)履職盡責(zé)，重點關(guān)注中介機構(gòu)對相關(guān)事項的核查工作以及執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價記錄情況。中介機構(gòu)和相關(guān)人員存在嚴重負面執(zhí)業(yè)記錄的，將加大審核問詢力度，推進實施分類審核。

上交所表示，雖然我國新證券法實施后，交易所債券市場注冊制改革穩(wěn)步實施，審核質(zhì)量和效率得到提升，有力支持了實體企業(yè)的融資需要，服務(wù)了實體經(jīng)濟發(fā)展。但從實踐來看，客觀上也存在個別發(fā)行人信息披露不扎實、公司治理結(jié)構(gòu)不健全的情況，部分中介機構(gòu)的執(zhí)業(yè)質(zhì)量也有待加強。基于此，上交所深入分析公司債券發(fā)行中的典型問題，梳理總結(jié)審核實踐經(jīng)驗，制定了本《指引》。

深交所表示，下一步將繼續(xù)認真踐行“建制度、不干預(yù)、零容忍”方針，按照“四個敬畏、一個合力”要求，堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)，夯實制度基礎(chǔ)，優(yōu)化市場結(jié)構(gòu)，提升發(fā)債主體質(zhì)量，發(fā)揮市場樞紐作用，增強交易所債券市場服務(wù)實體經(jīng)濟能力。

具體來看，深交所指出，一方面，將不斷總結(jié)市場經(jīng)驗，提升業(yè)務(wù)規(guī)則可操作性和監(jiān)管透明度，建立常態(tài)化專題培訓(xùn)機制，強化發(fā)行人和中介機構(gòu)合規(guī)意識，加快構(gòu)建各類市場主體歸位盡責(zé)、勤勉誠信的良性發(fā)展生態(tài)鏈。另一方面，在前期“申報即納入監(jiān)管”監(jiān)管要求基礎(chǔ)上，強化自律監(jiān)管措施，完善對發(fā)行人、中介機構(gòu)等市場主體的追責(zé)機制，不斷健全債券信用風(fēng)險防控的全鏈條工作體系，牢牢守住債券市場風(fēng)險底線。