3月16日，長(zhǎng)城基金在其公眾號(hào)發(fā)布《長(zhǎng)城基金致基金投資者的一封信》，信中寫道，“近期市場(chǎng)震蕩，不少投資者開(kāi)始陷入迷茫和焦慮”，并對(duì)“牛市安在？市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整原因?yàn)楹?？后市怎么看？基金還能不能投？”等問(wèn)題作出回答。

這不是近期首例基金公司給投資者寫信，但一封封“致投資者的信”背后的目的只是為了安撫投資者么？在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，它們或在新發(fā)產(chǎn)品時(shí)出現(xiàn)，或在市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)出現(xiàn)，或是像匯安基金那樣的道歉信，但其實(shí)都是為了吸引投資者的目光，去認(rèn)(申)購(gòu)基金。

有業(yè)內(nèi)人士甚至指出，如果想好好做投資者教育，基金經(jīng)理與投資者之間的交流溝通機(jī)制仍有完善空間，做到可持續(xù)性，同時(shí)適度提示風(fēng)險(xiǎn)也應(yīng)該包含其中。如今“90后”基金投資飯圈化、娛樂(lè)化也說(shuō)明當(dāng)下的投資者教育不足，這條路任重道遠(yuǎn)。

一個(gè)多月時(shí)間里，基金市場(chǎng)已經(jīng)迅速降溫。2021年3月，已有廣發(fā)價(jià)值優(yōu)選等近二十只基金發(fā)布延長(zhǎng)募集期限的公告。

“不同于2015年，那時(shí)候是監(jiān)管要求公募基金發(fā)聲，要維穩(wěn)，這一次更多的是自發(fā)行為。”華南某大型公募基金內(nèi)部人士對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示。

信能安撫基民情緒

長(zhǎng)城基金在上述公開(kāi)信中稱，節(jié)后出現(xiàn)的市場(chǎng)調(diào)整主要還是緣于市場(chǎng)對(duì)于全球流動(dòng)性拐點(diǎn)到來(lái)的擔(dān)憂。當(dāng)前有可能正是A股最困難的時(shí)候，未來(lái)幾個(gè)月或二季度大部分時(shí)間，市場(chǎng)很可能在當(dāng)前的水平上以持續(xù)震蕩為主要格局，繼續(xù)下跌的空間不大。投資者應(yīng)該正視市場(chǎng)的短期調(diào)整，同時(shí)看淡短期漲跌。其實(shí)在市場(chǎng)情緒極度恐慌時(shí)，往往孕育著反轉(zhuǎn)的動(dòng)因。

“基金投資是一項(xiàng)長(zhǎng)期的事情，不要只爭(zhēng)朝夕。從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，基金投資，可能是市場(chǎng)上最有效的投資方式之一。如果您持續(xù)看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)及A股市場(chǎng)的長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)，不妨考慮買新基金，在市場(chǎng)相對(duì)低位建倉(cāng)，逢低布局，以獲取更好的長(zhǎng)期收益。如果您認(rèn)可基金經(jīng)理的投資理念和投資邏輯，或者看好基金的投資主題，那么請(qǐng)不要輕易放棄，不妨選擇繼續(xù)持有或通過(guò)定投的方式逢低加倉(cāng)，攤薄成本。如果您對(duì)虧損比較敏感，難以承受市場(chǎng)的大幅波動(dòng)，那么可以考慮增加配置部分固定收益類的基金，一方面降低組合的波動(dòng)率，另一方面也保留將來(lái)反彈的機(jī)會(huì)。”長(zhǎng)城基金連用三個(gè)“如果”對(duì)不同投資者給出不同投資建議。

值得注意的是，在上述公開(kāi)信的末尾還沒(méi)忘記宣傳新基金——長(zhǎng)城優(yōu)選穩(wěn)進(jìn)六個(gè)月持有期混合型證券投資基金2021年3月16日起發(fā)行。

事實(shí)上，市場(chǎng)波動(dòng)考驗(yàn)著年輕基民，基金發(fā)行方更是急于安撫情緒。

3月9日深夜，支付寶理財(cái)智庫(kù)率先發(fā)布《致投資者的一封信》，建議投資者在當(dāng)前市場(chǎng)波動(dòng)加大的情況下，更應(yīng)該相信專業(yè)的力量，給投資經(jīng)驗(yàn)豐富、能力全面、回撤控制能力強(qiáng)的績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理更長(zhǎng)的時(shí)間進(jìn)行專業(yè)的運(yùn)作，用時(shí)間換取投資增值。

之后，景順長(zhǎng)城、平安基金、信達(dá)澳銀、浦銀安盛、中歐基金相繼發(fā)布《致投資者的信》，內(nèi)容大體相似，即這次大跌的原因分析、希望基金投資者有信心、勸導(dǎo)基金投資者堅(jiān)持長(zhǎng)期投資、分享投資邏輯等等。

3月4日，匯安基金在公眾號(hào)發(fā)布《您的信任，我們始終牢記于心》，不同于傳統(tǒng)意義上致基金持有人的一封信，這是一封道歉信，且登上了熱搜。2月9日，匯安均衡優(yōu)選混合正式開(kāi)售，募集規(guī)模超8.2億元，因迅速建倉(cāng)抱團(tuán)股、節(jié)后凈值被悶殺而遭到投資者吐槽，匯安基金故而發(fā)布了此信。

投教之路任重道遠(yuǎn)

相對(duì)而言，基金投資本身追求的就是長(zhǎng)期而穩(wěn)定的回報(bào)，并不能以短期業(yè)績(jī)論高下。但是此番《致投資者的信》的“批量發(fā)布”，不禁讓人思考，普通基民什么時(shí)候才能看到基金經(jīng)理/公司的一封信？

某大型公募基金內(nèi)部人士對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示，公募基金只有三種情況下會(huì)發(fā)《致投資者的信》，一是新發(fā)基金前后；二是市場(chǎng)巨幅波動(dòng)，就像這次；三是像匯安基金業(yè)績(jī)不理想而發(fā)的道歉信。不過(guò)，這幾類不同背景下信件透露出來(lái)的是一份功利心，能看出來(lái)基金公司做這項(xiàng)工作是帶有吸引投資者，達(dá)到認(rèn)購(gòu)(申)購(gòu)產(chǎn)品的目的而來(lái)。

例如，今年2月18日發(fā)行的景順長(zhǎng)城基金經(jīng)理?xiàng)钿J文的新基金，在當(dāng)天提前結(jié)束募集后，楊銳文給投資者“寫了一封信”，名為《楊銳文關(guān)于新能源的肺腑之言》，這是否意味著肺腑之言的特定場(chǎng)景是募集到(超)預(yù)期資金？

又如上文提及的長(zhǎng)城基金，《致投資者的信》明顯是在為文章末尾的新發(fā)產(chǎn)品做鋪墊。

“投資者教育涉及很多方面，例如基金經(jīng)理與投資者之間的交流溝通機(jī)制目前還并不成熟，也就是缺乏持續(xù)性，只在市場(chǎng)有突發(fā)事件了才去做，效果肯定低于預(yù)期。”上述大型公募基金內(nèi)部人士補(bǔ)充道。

投資者教育，是指針對(duì)個(gè)人投資者所進(jìn)行的有目的、有計(jì)劃、有組織地傳播有關(guān)投資知識(shí)，傳授有關(guān)投資經(jīng)驗(yàn)，培養(yǎng)有關(guān)投資技能，倡導(dǎo)理性的投資觀念，提示相關(guān)的投資風(fēng)險(xiǎn)，告知投資者的權(quán)利和保護(hù)途徑，提高投資者素質(zhì)的一項(xiàng)系統(tǒng)的社會(huì)活動(dòng)。

這意味著投資者教育并非只是不管市場(chǎng)如何繼續(xù)唱多，提示風(fēng)險(xiǎn)也是投資者教育的一部分，不然在基金下跌時(shí)投資者不僅面臨金錢的損失，還被基金公司的投資者教育否定自身的認(rèn)知，即雙重打擊。

幸運(yùn)的是，A股市場(chǎng)有過(guò)這樣的標(biāo)桿人物。

2007年，興證全球基金(原興業(yè)全球基金)總經(jīng)理?xiàng)顤|曾在A股6000點(diǎn)高位時(shí)，以公開(kāi)信的形式“苦勸”基金持有人贖回股票基金。楊東因此成為中國(guó)首個(gè)，也是到目前唯一一個(gè)敢于放棄公司短期利益、勸基民贖回的公募基金總經(jīng)理。

而關(guān)于投資者教育的持續(xù)性，有點(diǎn)雛形也是值得被鼓勵(lì)的。

今年1月11日，天弘基金發(fā)布了《天弘基金│如何讓持有人敢于回調(diào)加倉(cāng)》，這封信的作者是基金經(jīng)理于洋。于洋寫到，作為甄選食品飲料的基金經(jīng)理，會(huì)努力做到兩點(diǎn)：一是通過(guò)精選股票，在行業(yè)上漲時(shí)跟上幅度、在行業(yè)下跌時(shí)少跌一些。二是通過(guò)持續(xù)和大家溝通，在行業(yè)下跌時(shí)，減少因?qū)鸾?jīng)理的不滿而割肉的情況。

“其實(shí)，90后對(duì)于基金投資盲目跟風(fēng)、娛樂(lè)化等問(wèn)題，說(shuō)明他們的金融素養(yǎng)還有待提高，這都是因?yàn)橥顿Y者教育不足，對(duì)基金不了解才會(huì)出現(xiàn)這些情況。”上述大型公募基金內(nèi)部人士認(rèn)為。

3月1日，網(wǎng)傳一些明星基金經(jīng)理批量受邀參與以?shī)蕵?lè)明星為主打的《天天向上》節(jié)目。之后雖被證偽，但此事也受到監(jiān)管關(guān)注。

3月3日下午，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《關(guān)于公募基金行業(yè)投教宣傳工作的倡議》。文中寫到，協(xié)會(huì)倡議發(fā)揮專業(yè)價(jià)值，審慎合規(guī)開(kāi)展投教宣傳活動(dòng)。公募基金管理人開(kāi)展投教宣傳活動(dòng)時(shí)，應(yīng)注重專業(yè)、誠(chéng)信、合規(guī)引導(dǎo)投資者樹(shù)立正確的理財(cái)觀念，堅(jiān)持長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資和理性投資；嚴(yán)禁娛樂(lè)化，不得與國(guó)家相關(guān)精神、社會(huì)公序良俗相違背，各機(jī)構(gòu)不得開(kāi)展、參與娛樂(lè)性質(zhì)的相關(guān)活動(dòng)。

（文章來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)）