新的一年，消費(fèi)金融公司在增資擴(kuò)股方面動(dòng)作頻頻。

2月7日，杭州銀行（600926.SH）公告稱，擬參與杭銀消費(fèi)金融增資擴(kuò)股，認(rèn)購(gòu)新發(fā)行股份中的3.749億股。

除了原有股東增資擴(kuò)充資本金規(guī)模，消金公司也經(jīng)常通過(guò)引入戰(zhàn)略投資人或者股東的方式，來(lái)實(shí)現(xiàn)融資的目的。

比如近日，消金界了解到，某家位于東部地區(qū)的持牌消費(fèi)金融公司擬出讓大部分股權(quán)，換取新股東的入場(chǎng)。

在此之前，該消金公司就一直在尋求引進(jìn)新的戰(zhàn)略股東，但遲遲沒(méi)有落地。如今新的增資方案即將落定，代價(jià)卻是要放棄對(duì)公司的絕對(duì)控制權(quán)。

資金可以說(shuō)是制約消費(fèi)金融公司發(fā)展的命門(mén)。新的一年，如何突破杠桿限制，擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，成為各家發(fā)展的戰(zhàn)略核心。

同業(yè)授信趨緊，持牌消金忙招資金負(fù)責(zé)人

眾所周知，由于持牌消費(fèi)金融公司不能吸收存款，因此融資能力顯得尤為重要。近年來(lái)，盡管其融資渠道不斷增長(zhǎng)，ABS融資呈持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但目前同業(yè)拆借和借款仍是最主要融資渠道。

實(shí)際上，受疫情影響，在剛剛過(guò)去的2020年，很多銀行已經(jīng)收緊了對(duì)消金公司的同業(yè)授信。如今，持牌消金的同業(yè)拆借延續(xù)了此前的緊張態(tài)勢(shì)。

比如，消金界發(fā)現(xiàn)，2021年，就有包括馬上、捷信、湖北、北銀、錦程等在內(nèi)的持牌消費(fèi)金融公司發(fā)布了與融資與同業(yè)拓展相關(guān)的崗位需求。

消費(fèi)金融的本質(zhì)是借貸，其盈利的根本就是賺取利差。融資能力本應(yīng)是消金公司發(fā)展的下限，如今卻成了制約他們發(fā)展的命門(mén)。

“我們今年很難拿到銀行授信，”某持牌消金資金部負(fù)責(zé)人向消金界表示，今年大家普遍面臨著“錢(qián)”緊的局面。

融資需求加大了，融資難度卻不降反升。最直接的原因，在于2020年8月關(guān)于4倍LPR的調(diào)整，大大縮減了行業(yè)的利潤(rùn)空間。對(duì)于大多數(shù)持牌機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，只能調(diào)整戰(zhàn)略布局，剔出下沉客群。

此外，2020年11月，螞蟻集團(tuán)暫緩上市，給整個(gè)消費(fèi)金融行業(yè)帶來(lái)了更多不確定性。一些銀行從業(yè)者做出了“隨時(shí)撤回資金”的打算。

值得一提的是，2020年12月，民營(yíng)銀行互聯(lián)網(wǎng)攬儲(chǔ)被叫停，與其有業(yè)務(wù)合作的消費(fèi)金融公司更是首當(dāng)其沖，同業(yè)業(yè)務(wù)面臨嚴(yán)重收縮。

在一系列政策調(diào)控下，資金方顯得更為謹(jǐn)慎。

比如，在某中部省份中小銀行合并重組的進(jìn)程中，直接暫緩了該地區(qū)某銀行系消金子公司的同業(yè)授信。

另一方面，當(dāng)下消費(fèi)金融資產(chǎn)供應(yīng)不足，這也直接導(dǎo)致了同業(yè)資金流向小微和實(shí)體經(jīng)濟(jì)，消金的資金額度被大大擠壓。

戰(zhàn)投、增資、IPO，消金破解杠桿率限制有奇招

在消費(fèi)金融公司高速擴(kuò)張的背后，資本不足、杠桿率超標(biāo)已經(jīng)成為制約各家發(fā)展的核心問(wèn)題。

2021年1月，馬上消金A股上市申請(qǐng)已獲得重慶銀保監(jiān)局的批復(fù)。根據(jù)此前銀保監(jiān)會(huì)披露，馬上消金首次公開(kāi)發(fā)行A股股票，發(fā)行規(guī)模不超過(guò)1.33億股，募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，應(yīng)全部用于補(bǔ)充公司核心一級(jí)資本。

實(shí)際上，由于大多數(shù)持牌消費(fèi)金融公司的股東是銀行，具有相當(dāng)?shù)娜谫Y便利，銀行作為股東也樂(lè)于對(duì)其進(jìn)行增資擴(kuò)股。

另一方面，為了業(yè)務(wù)發(fā)展需要，消費(fèi)金融公司也經(jīng)常經(jīng)常通過(guò)引入戰(zhàn)略投資人的方式擴(kuò)充資本金規(guī)模，實(shí)現(xiàn)融資目的的同時(shí)，提高資產(chǎn)規(guī)模上限。

而就在近日，消金界了解到，某家位于東部地區(qū)的持牌消費(fèi)金融公司擬出讓大部分股權(quán)，換取新股東的入場(chǎng)。

在此之前，該消金公司就在尋求引進(jìn)新的戰(zhàn)略股東，但遲遲沒(méi)有落地。如今新的增資即將落定，代價(jià)卻是要放棄對(duì)公司的絕對(duì)控制權(quán)。

消金界了解到，雖然同樣受限于杠桿率，但是各家原因不一而足。有的是實(shí)在“沒(méi)錢(qián)可放”；有的是股東方出于風(fēng)險(xiǎn)考量，想要維持原有規(guī)模。

比如，蘇寧消金大股東蘇寧易購(gòu)(002024,股吧)此前就陷入“債務(wù)風(fēng)波”，自然無(wú)暇顧及子公司增資事宜。

而長(zhǎng)銀五八消金雖然獲得了股東方助力，但是至今注冊(cè)資本金不過(guò)9億元，按照持牌消金10-12倍的杠桿限制，放貸規(guī)模也就百億元；其大股東長(zhǎng)沙銀行(601577,股吧)自身核心一級(jí)資本充足率逼近監(jiān)管紅線，因此新一輪增資計(jì)劃遲遲沒(méi)有落地，對(duì)長(zhǎng)銀五八來(lái)說(shuō)，自然難以把業(yè)務(wù)鋪至全國(guó)。

而對(duì)于有些持牌消金來(lái)說(shuō)，這一問(wèn)題顯得更為棘手。

比如，消金界了解到，某家位于東北地區(qū)的持牌消金，由于股東方不愿意出讓股份，導(dǎo)致外部的資金無(wú)法進(jìn)來(lái)，規(guī)模也自然無(wú)法做大。

展望2021年，資金依然是制約各家業(yè)務(wù)發(fā)展的命門(mén)。相信未來(lái)會(huì)有更多的持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)將繼續(xù)使用戰(zhàn)投、增資工具促進(jìn)業(yè)務(wù)發(fā)展。而對(duì)于那些股東不適應(yīng)市場(chǎng)與時(shí)代的，還應(yīng)盡早讓位，幫助持牌消金實(shí)現(xiàn)資本金的擴(kuò)充。